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公募基金和私募基金有啥不同?

2021-02-13 06:59:12 点击:

今天和大家重点介绍公募基金和私募基金这两类基金的不同特点。

一、公募基金和私募基金的参与条件不同

公募基金普适全民,私募适合高净值人群。

公募基金指发行人向不特定的社会公众投资者发售的基金,任何合法的投资者都可以认购公募基金份额,也可以说是一种全民投资型基金,投资起点甚至可以低至1元,同时对投资者总数没有限制,是普适全民的物美价廉的投资形式。

私募基金是以特定少数的投资者为对象而发行的基金,私募基金的起投点通常为100万元,还需募集对象具有合格投资者权限,同时每只私募基金的投资者总数限定不超过200人,是一种有门槛的投资方式。

优质公募配售比例低,顶级私募购买渠道少

优质的公募基金受到资金的追逐,为了保护基金投资者利益,新公募基金纷纷设立募集上限,老基金则限制大额申购甚至限制申购。因此优质公募呈现出新基金配售比例低,老基金限制大额申购的特点(如傅鹏博管理的睿远基金等)。

对于顶级的私募基金来说,基金管理人的资金需求并不强烈,也不愿过于扩张管理规模,且希望控制发行以降低运营压力,因此顶级私募基金的发行渠道比较有限,投资者会有想买而买不到的情况。

二、公募基金和私募基金的商业模式不同

公募收入主要为管理费,私募收入主要为超额业绩报酬。

公募基金的收入主要是1.5%/年左右的管理费收入,因此努力做大管理规模将是公募基金的主要目标之一,当然公募基金能够持续做大规模的前提也是有着优秀的业绩表现。

私募基金则有更强的激励机制,除了管理费外,还有超额业绩报酬(通常为20%左右),这样私募基金与客户的利益绑定将更紧密。只有私募基金帮客户真正赚到钱,才能提取到超额业绩报酬,这使得私募基金有更强的动力不断提高收益率。

公募关注相对排名,私募关注绝对收益

值得提到的是,“公募重相对收益,私募重绝对收益”的特点,导致的结果是,公募在牛市中整体表现略优于私募,而熊市中私募整体表现略强于公募。不过这是针对平均水平来说,对于最顶尖的公募和私募基金来讲,还要具体分析。。

三、公募基金和私募基金的选择方法不同

公募满足权益投资基础要求,私募实现客户多元化需求。

举例过去十六年来的数据表现来看,投资股票型基金或者偏股混合型基金,年化复合收益大约为16%,基本相当于同期沪深300指数收益(8%左右)的两倍,更远超银行存款和理财收益。所以,当我们选择了权益型公募基金的时候,就是选择了一种长期的高波动、高收益的权益投资。基金经理会筛选更优质的公司进行权益资产的配置,本质上是实现全社会资源优化配置,权益投资的回报也来源于此,我们需要做的,其实就是选择优秀的公募基金经理,然后扛住波动,长期持有!

对于私募基金投资来讲,设计上更加灵活自由,仓位十分灵活,甚至可以适度配置杠杆,还有丰富灵活的对冲工具可供选择(如股指、融券、互换等)。因此私募基金先天就更能满足投资者的多样性需求。截止目前来看,私募基金在量化投资的领域优势已经十分明显,它们通过各种各样策略满足着不同风险收益特征的人群;在股票多头领域,也存在大量“公转私”的大佬级基金经理,在更灵活自主的投资环境下,创造出更加亮眼的投资业绩。

公募需均衡关注平台、团队和个人,私募(股票多头类)更需关注基金管理人个人能力。

目前全国的公募基金公司共一百多家,相比起一万多家私募机构来讲数量很稀少。公募基金中的头部机构往往拥有着几十名基金经理、上百名研究人员、总员工人数多达数百人,囊括权益、债券、量化、海外等投资大类,研究团队基本实现全行业覆盖。正因如此,公募基金的投研平台对基金经理的支持作用不可忽视,也是我们选择公募基金的重要参考因素之一。

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