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在期货市场中如何运用估值百分位来判断当前指数是高估还是低估?

2021-03-22 07:48:15 点击:

上期我们了解到市盈率和市净率的基本概念,那么如何判断当前指数是高估还是低估呢?通常我们用“估值百分位”来判断。

估值百分位是用来表明当前估值在历史区间所处的位置,比如一个指数的百分位是90%,它的估值水平在历史中处于从小到大排列90%的位置,估值百分位越高,说明越被高估。不过在实际应用的时候,要注意两点:

1.不同的统计区间,百分位的数值是不同的。

不同机构采用的数据区间不同,有的采用近8年的数据,有的采用近5年的数据或是其他。这也就是不同机构提供的估值百分位有差异的原因。但要注意的是统计数据并不是越长越好,因为市场是变化的,相关指数的估值也会发生变化。

2.盈利下滑,可能导致市盈率估值百分位被动抬升。

市盈率=市值/盈利,如果盈利大幅下滑,可能会导致市盈率被动提升。

例如说2008年金融危机的时候,标普500指数短期里很多成分股破产,导致标普500指数的盈利大幅下降。市盈率短期里变成了历史最高百分位。近两年国内的传媒行业也遇到了类似的问题,盈利下滑到原来的三分之一,导致传媒行业的市盈率也被动提升了一大截。这时百分位就失去了参考意义。

因此百分位也具有一定的局限性,参考百分位的同时,也不能忽视指数背后公司的盈利情况哦!

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市盈率与市净率简介

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