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国际铜来啦 · 一文看懂国际铜与沪铜的主要差异所在(下)

2021-02-10 07:23:04 点击:

接续前文国际铜来啦 · 一文看懂国际铜与沪铜的主要差异所在上)

6、交割品牌

用于国际铜实物交割的阴极铜,必须是能源交易中心的注册品牌,或经允许的上期所注册品牌。具体的品牌和升贴水标准由能源交易中心另行公告。征求意见稿中规定国际铜交割不设品牌升贴水,而沪铜有品牌升贴水。

7、交割日期

国际铜交割日期是最后交易日后连续五个工作日,而沪铜是最后交易日后连续三个工作日。

8、持仓限额

国际铜一般月份比例限仓基准为7万手。交割月份、交割月前第一个月、合约挂牌至交割月前第二个月的最后一个交易日的限仓数额分别为700/3500/7000手。

沪铜一般月份比例限仓基准为8万手。交割月份、交割月前第一个月、合约挂牌至交割月前第二个月的最后一个交易日的限仓数额分别为1000/3000/8000手。

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图片来源:SHF,INE,中信建投期货

9、做市商制度

国际铜期货有做市商制度,而沪铜没有。

10、交易者适当性

国际铜交易实行适当性管理,客户开通国际铜期货交易权限,应当满足《上海国际能源交易中心期货交易者适当性管理细则》规定的适当性管理标准。其中,可用资金要求应当满足“申请开立交易编码或者开通交易权限前连续5个交易日保证金账户可用资金余额均不低于人民币10万元或者等值外币”;具有累计不少于10个交易日且20笔及以上的境内交易场所的期货合约或者期权合约仿真交易成交记录;或者近三年内具有10笔及以上的境内交易场所的期货合约、期权合约或者集中清算的其他衍生品交易成交记录;或者近三年内具有10笔及以上的认可境外成交记录。

沪铜没有这方面的要求。

总结

上期所阴极铜与能源中心国际铜在交易单位、报价单位、最小变动价位、合约月份、交易时间、最后交易日、交割单位、套期保值交易和套利交易额度的申请时间、交割结算价的确定等方面基本相同,差异主要集中在价格含义、交割品级、交割方式、交割日期、运行不同阶段的持仓限额、交易代码、投资者适当性管理等方面。

国际铜价格中不含增值税,交割品级也与LME一致(LME和国际铜的标准交割品是上期所阴极铜的交割替代品),其价格与LME铜价格的差异除了受美元兑人民币汇率的变化影响外,主要反映的是铜在东亚地区的供需现状。

国际铜的上市,不仅仅是推动人民币在大宗商品计价上的发展,也为企业风险管理提供了更加丰富和实用的工具,具有非常重要的意义

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